www.91huayi.com

2008年10月底部：低估值股票占比72%，高估值股票占比23%。2008年10月28日上证综指跌到1665点时，全部A股估值分布情况是：0-40x的低估值股票占比72%， 估值为负以及60x以上的高估值股票占比23%。这时的估值水平明显高于2005年6月底部。其中原因可能在于，2007年10月市场顶部到2008年10月市场底部，市场下跌速度极快，次贷危机对分母的影响还没有开始显现，分子已经到了底部，结果使低估值股票占比明显偏高。此次底部时，低估值股票中，0-20x占比为47%，高于20-40x的25%。

我们党在领导革命、建设、改革长期实践中，历来坚持独立自主开拓前进道路，这种独立自主的探索和实践精神，这种坚持走自己的路的坚定信心和决心，是我们党全部理论和实践的立足点，也是党和人民事业不断从胜利走向胜利的根本保证。坚持独立自主，就要坚定不移走中国特色社会主义道路，既不走封闭僵化的老路，也不走改旗易帜的邪路。我们要增强政治定力，增强道路自信、理论自信、制度自信。我们要根据形势任务发展变化，通过全面深化改革，不断拓展中国特色社会主义道路，不断丰富中国特色社会主义理论体系，不断完善中国特色社会主义制度。

其实美国“坑乌克兰”，将援助武器性能“阉割”，一方面是不想做“冤大头”，成为俄罗斯的“运输大队长”，另外也担忧这些武器最终可能落入恐怖分子手中。此前早有报道，在乌克兰战场上作战的武装派别成分非常复杂，一些极端分子在乌克兰与中东之间流动，武器也随着人员流动而转移。

对此，众泰汽车表示，受宏观经济形势的影响汽车行业整体景气度不高，公司汽车销量下降是导致公司半年度业绩同比有较大幅度下滑的主因。或许是销量太差的缘故，众泰汽车近半年来并没有主动对外公布过相关销量数据。不过，界面汽车从中汽协获悉，今年前6个月，众泰汽车销量仅为7.39万辆，同比去年上半年的14.63万辆下滑49.45%。这一份半年成绩单意味着众泰汽车在自主品牌中只能位列“差等生”行列。

图为“NGF”第六代战斗机的正面特写，带附面层设计的CARET进气道设计清晰可见。而从达索公布的，有限的NGF战斗机模型细节来看，法国人距离领会世界战斗机先进水平显然还有些距离：单说这腹部两侧进气道口使用的CARET设计吧，它的二元进气道口虽然对超音速飞行有利，但雷达回波会在内侧机身形成回波，对正面隐身需求造成较大的影响。因此，诸如中国歼-20和美国F-35都采用了无附面层DSI技术，杜绝进气道内侧造成的雷达回波。

风险提示：中美贸易冲突对经济影响超预期；信用违约风险超市场预期，经济下行程度超市场预期。正文：在6月11日报告《历史上A股的底部是什么样的》中，我们分析了A股历史上几次大的底部时的特征，包括估值、换手率、融资额以及经济运行状况等。其中，估值是判断市场底部最核心最重要的条件。在此基础上，本篇报告进一步研究这几次大的底部时，估值的详细特征。